本周基本金属表现先抑后扬。离岸人民币“意外”破七，美国财政部则将中国列为汇率操纵国，中美关系进一步恶化，全球金融体系内的标的如股市、债券均出现系统性大跌，黄金连续暴涨，大宗商品在周初集体大跌，然后，在美元高位回落下，市场恐慌情绪逐渐修复，商品出现低位回升，修复上行态势，周末时大多收复了部分周初的跌幅，SMMI周涨0.86%，其中镍在资金多头的大肆入市引领下继续表现暴涨，伦镍触及16690美元，沪期镍一度封于涨停，全面突破12万元/吨，创下历史新高，SMMI.Ni周暴涨9.86%。铅在短暂盘整后，继续反弹上升之路，沪期铅维稳于16700-16800元/吨，现货表现也好于上周，冶炼厂收窄之前的大贴水状态，贸易商也表现积极，SMMI.Pb周涨2.6%。铝表现后发制人，周后立足13800元/吨，重心返升于13900元/吨上方，氧化铝止跌，铝锭库存在淡季中仅表现小增1千余吨，多头看好后市，现货升水上抬至升水30元/吨，且成交表现活跃，SMMI.Al周涨0.72%。沪期锡周内一度大涨4000元/吨，带动当日现货成交锡价上抬，但涨势难以持续，很快回归于原有震荡区间。铜价低位回升，现货升水持平，周内表现乏善可陈贸易活跃度低迷，SMMI.Cu周涨0.36%。周内锌表现期弱现强，沪期锌遭到空头抛压，跌破震荡平台下沿，现货升水逐日上抬，也难挽回锌价跌势，SMMI.Zn周跌1.4%。下周欧美经济数据仍较集中，宏观环境下担忧情绪暂难平复，本周的低位回升令大部分金属摆脱了低谷区，但持续回升尚需各个金属自身基本面的推动以及资金的青睐程度，警惕周内大举入市的资金在下周逐渐后撤。
镍：本周受印尼提前禁矿传闻影响，多头继续大肆拉涨镍价，国内外镍价连续上涨。伦镍周一涨幅即达2.6%，下方获10日均线14400美元/吨一线支撑；周二微涨收于小阳线，站于5日均线上方，突破15000美元/吨关口；周三持续上涨，涨幅达3.3%，摸高15500美元/吨；周四伦镍大幅拉升，突破16000美元/吨关口，上探16690美元/吨近1年以来新高位。伦镍冲高之后震荡回落于16000美元/吨以下，收于长上影线小阳线，跃于5日均线上方。周五，伦镍于15800美元/吨一线震荡整理，截至15：30，报于小阴线，为本周首次收阴。伦镍本周涨幅超8.5%，成交量增2.4万手至6.48万手，持仓量减5455手至28.6万手。
沪镍周一上涨近3%，突破118000元/吨关口，日增仓达4.7万手；周中多空出现分歧，拉锯于118000元/吨一线，仍站于5日均线上方。周四，多头再次强劲涌入，沪镍大幅拉升快速拉至涨停状态，期间小幅震荡回落调整后，收盘时封收于涨停价格，涨幅达6%。周五，沪镍持续上行，摸高127180元/吨，创沪镍开市以来的历史新高，沪镍已触及布林上轨，突破并远离所有近日均线，多头上冲之力强于伦镍。本周沪镍周涨幅超10.14%，1910合约周持仓量增6.7万手至45.8万手，成交量增225.2万手至750.1万手。沪镍指数周持仓增量超16万余手，成交总量已超1000万余手。
现货市场，本周俄镍对沪镍1909合约自贴水275元/吨小幅扩大至贴水350元/吨。俄镍贴水稳中趋扩是因本周期镍的不断拉涨，现货成交清淡，贸易商小幅下调升贴水。但整体来看，俄镍持货商挺升水意愿强烈，一是目前现货可流通货源并未显宽松，二预测现进口亏损较大，后期流入市场货源不多。金川镍对沪镍1909合约自升水1500元/吨不断下调至升水800元/吨附近，金川升水下调同样因镍价拉涨，金川公司逢高积极出货导致。成交市况，前半周沪镍不断走高，现货交投十分清淡，下游畏高谨慎采购。周三镍价高位盘整后回落，在11.7万元/吨附近交投集中，成交较周初有改善。后半周，镍价拉至涨停板后，周五继续拉涨，下游心态被迫改变对后市看法，自身库存较低的情况下考虑是否高位补库，但对于后市仍有担忧，目前仍在观望阶段。考虑下周镍价整体维持高位，俄镍现货维稳，高价位或导致金川公司积极出货，预计俄镍继续对沪镍1909贴水300元/吨到贴水100元/吨，金川对沪镍1909合约升水700-1200元/吨。
