本周市场在全球降息预期氛围下，美元冲高回落，国内半年经济数据公布显现经济持稳，多头资金强势入市，基本金属在资金推动下全线飘红，SMMI周涨2.63%。其中镍已连续第二周表现亮眼，伦镍冲上15000美元/吨，沪期镍直指12万元/吨的历史新高，周内一度触及涨停，再次形成增仓增量下周涨幅冲10%，现货金川镍在同期冶炼检修的背景下升水上扬，SMMI.Ni周涨幅达14.33%。资金青睐的第二个品种就是铅，伦铅连续强势，突破2000美元，冲高2070美元/吨，伦铅周涨幅高达4.6%，沪期铅跟涨突破原有震荡箱体区间，突破性站上16500元/吨后受阻16700元附近，周涨幅3.5%，现货铅畏高情绪高，持货商急于逢高换现，扩大贴水，SMMI.Pb周涨2.65%。锌紧随其后，伦锌站上2500美元/吨，沪期锌空头仓皇离市，重心上移至19600元/吨一线，现货升水勉力持稳升水70元/吨左右，SMMI.Zn周涨2.5%。伦铜一举站上6000美元/吨，冲高6100美元/吨，伦铜周涨2.2%，沪期铜在徘徊于47000元一线后，一举上冲48000yuan/吨，但畏高情绪阻碍现货交投，持货商为换现出现贴水交易，SMMI.Cu周涨2.14%。伦铝强直冲1850美元上方，沪期铝虽跟涨，但受阻万四关口，运行波动区间趋窄，现货小幅贴水20元/吨，SMMI.Al周涨1.46%。周内仅有锡依然弱势难改，未曾受到其他金属的连带，依然自我地走出承压态势，SMMI.Sn周跌0.18%。此轮大涨充分显现资金的推动作用，需警惕这些受到资金青睐的品目已初步显现超买的迹象，下周需关注本周这些巨量增仓的动向，风险偏好已高企。
镍：本周镍价上涨态势持续强劲。伦镍周内站于多根均线上方，沿布林上轨，延续阶梯式一路上行态势，自周一开盘13540美元/吨一线，连续突破14000美元/吨，15000美元/吨关口，周四单日涨幅近4%，上探15115美元/吨，创2018年7月份以来新高位。伦镍已13连阳，自上周暴涨近9%后，本周再接再厉，最大周涨幅超10%，周内持仓增量破万手，多头完全主导市场。
沪镍跟随伦镍涨势，强势涨幅与资金流入量均保持有色第一位。沪镍主力1910合约连涨5日在多头持续增仓增量的推动下，自周一开盘104500元/吨一线起，以亮眼的增仓与成交量，接连突破前高位，周三冲破11万元/吨关口，周四涨幅逾5%，盘中一度触及涨停。截至周五，沪镍1910攀高119240元/吨，目标直指12万元历史高位，涨幅近4%，周五成交量已逾100万手。沪镍指数本周涨幅近14%，成交量已达1000万余手，强势多头主导下已显超买态势。
现货市场，本周俄镍对沪镍1908合约自周一贴水500元/吨不断收窄，周五基本报贴水300元/吨左右。本周镍价呈阶梯式拉涨，俄镍贴水仍收窄主要因前半周有钢厂在10.8万元/吨位置入市采购，量较可观，前半周整体交投改善。后半周价格大幅拉涨，基本接近历史高位，下游采购情绪消退，多在观望，买兴不强。二是下游积极寻求其他替代原料，降低成本，需求继续转弱。但俄镍贴水维持300元/吨附近，一是因进口大幅亏损，持货商预计后期进口货源有限；二是接近成本位置，不愿亏损出货，因此持货商挺升水意愿较强。金川对沪镍1908合约周一升水1000元/吨，前半周基本维持在升1000元/吨，后半周逐渐上调，至周五报1350元/吨，本周下游基本上以观望为主，仅刚需拿货。而前半周金川升水维稳后，有贸易商入市采购，但节奏谨慎，同时金川货源整体偏紧，一定程度抬高升水。预计下周现货情况维稳，俄镍对沪镍1908或贴水水400元/吨到贴水200元/吨，金川对沪镍1908合约升水1300-1700元/吨。
