周初，因美国非农就业数据公布值高于预期，美元大涨，冲上97.5上方，周后，鲍威尔鸽派讲话为美联储7月降息提高预期，美元回落于97点下方，美国原油库存数据录得大幅减少，油价反弹，基本金属得到普遍提振，SMMI周涨0.05%，镍再次领涨，伦镍周涨6.58%，沪期镍周涨5.98%，多头主导市场，但现货畏高谨慎情绪弥漫，成交受阻，力度不及期货，SMMI.Ni周涨4.49%。铅表现暴涨暴跌，资金力量左右市场，但冶炼厂低价惜售，蓄企一度低位短暂显现买盘有增，SMMI.Pb周增0.47%。伦铜上冲5950美元/吨，沪期铜探低回升，重返46500元/吨一线，铜价先抑后扬，升水持稳，SMMI.Cu周涨0.42%。周内锌成为弱势品种，沪期锌在万九附近挣扎，现货低位升水亦表现僵持，SMMI.Zn周跌2.05%。 沪期锡周内继续显现空头力量，但现货升水未见明显扩大，可见下游消费疲弱，SMMI.Sn周跌0.91%。伦铝虽强，但沪期铝冲高回落态势明显，现货升水持稳，但盘面波动起伏较大，现货表现谨慎，SMMI.Al周跌0.65%。下周面临交割，且国内外经济数据集中，美联储议息会议在即，降息预期引导下美元承压难返，投机资金力量的指向也将更引人关注，直接关系到各个金属的趋势性表现，各个金属表现分化将更为明显。
锌：本周伦锌周线翻红，探底返升窄幅震荡运行。周初市场风险偏好情绪仍受抑制，虽LME锌库存延续下滑趋势，然海外结构塌陷转为contango表明短期海外供需并未激烈矛盾，长期供应宽松主导下伦锌单边下行两连阴击穿2400美元/吨整数支撑探底2355美元/吨，随后鲍威尔高“鸽”一曲降息预期升温，宽松预期点燃风险偏好情绪，有色金属多数翻红走高，伦锌运行重心顺势重回2400美元/吨附近窄幅震荡，然美经济数据表现强势令降息预期幅度下降，适时海外结构重回小Back状态，加之下周再次迎来月度集中交割，锌价下行动能减弱，继续围绕2400美元/吨关口窄幅震荡。截止本周五，伦锌成交量减4940手至44273手，持仓量减6361手至24.8万手。 本周沪锌主力1909合约围绕19100元/吨窄幅震荡运行，基本面偏弱未有转变。周初宏观面并无乐观表现，看空情绪继续主导市场，沪锌主力增仓下行击破万九关口支撑探底18925元/吨，相对低位部分资金暂时止盈离场，加之宏观乐观情绪回暖，沪锌减仓上行回填全部跌幅，然基本面表现异常弱势，供需失衡之下市场做多力量匮乏，适时年内合约价差全面打平产生套利机会，沪锌主力空头抛盘力量再次加强，运行重心下跌至19000元/吨整数关口附近窄幅整理运行。截止本周五，沪锌指数成交量增28.2万手至311.6万手，持仓量减38184手至55.3万手。 本周上海市场0#锌对沪锌1907合约自升水30-60元/吨左右转为升水60-70元/吨左右；双燕、驰宏自升水50-80元/吨左右转为升水70-100元/吨左右，进口SMC、印度对0#国产锌维持贴水70-贴水40元/吨左右，临近周末已鲜有流通。本周期锌维持低位运行，转入淡季后下游订单转淡，多以逢跌按需采购方式入市，囤货意愿不强，下游消费参与度相对平稳并无亮点。而贸易商间交投逐步升温，因月中一批长单到期，贸易商间存缺口接货意向较强，现货升水亦走高企稳，适时当月/次月价差持续收窄并转为contango10-30元/吨左右，当月保值持货商及下月保值接货方均有利可图，贸易商间交投明显转好，然市场长单货源逐步收紧，令现货报价再次小幅抬升，但直接对接下游品牌双燕、驰宏、东岭、火炬等报价多数持稳，同时进口锌对国产贴水亦无收窄，实质来看，本周贸易商间交投占据主导，下游实际消费相较上周并无较大亮点。
本周广东0#现锌对沪锌1908合约贴水50-贴水30元/吨附近，粤市较沪市由上周五平水附近转至贴水100元/吨附近。本周内锌价下行，炼厂略有小幅惜售意向，然因市场货源流通较多，并未造成较大影响。持货商对现货报价自周一对08合约升水120-160元/吨附近，下滑至周五对08合约贴水50-贴水30元/吨附近。主因周内当月与次月合约基差持续收窄，自周一140元/吨收窄至周五-30元/吨附近，广东市场持货商多对次月合约报价，导致现货升水快速下滑，然市场成交仍较为清淡，主因下游锌合金企业步入淡季，叠加下游看跌情绪较浓。整体看来本周交投主要由贸易商贡献，市场成交情况较上周小幅转差。
本周天津0#现锌对沪锌1908合约升水100-200元/吨附近，津市较沪市由上周升水60元/吨扩大至升水100元/吨附近。周内锌价下行，炼厂小幅惜售，叠加部分炼厂放缓发货节奏导致天津市场到货较少，自周三起，市场货源流通逐渐收紧，持货商挺价意愿较强，天津市场锌现货升水不断走高，自周一对07合约升水70-120元/吨上调至周五对08合约升水100-200元/吨附近，而当月与次月合约月差持续收缩至-20元/吨附近。本周来看，炼厂发货节奏略有放缓，市场货源流通明显收紧，周内下游基本维持刚需采买，多以观望为主，周五锌价维持小幅下跌，适逢周末来临，下游逢跌补库采买意愿有较为明显的好转。本周下游接货基本以维持刚需为主，逢跌稍有备库，本周市场成交情况较上周基本持平。
