本周中美高层对话恢复，市场情绪获短暂提振，同时美联储议息会议宣布6月维持利率不变，但删除“耐心”一词，年内降息预期升温；而中东紧张局势持续，原油反弹重心上移，总体看市场风险偏好情绪明显升温，引领有色金属低位回升，但供需基本面依然不容太过乐观，现货表现仍多受抑，SMMI周度仍跌0.47%，其中唯有铜保持了涨势，SMMI.Cu周涨0.88%，国内外期铜均出现空头仓皇离市，多头增仓进攻推升盘面低位回升，现货升水保持稳中偏挺令铜价高企。周内锌价大跌，尤其是沪期锌跌破2万元后，空头领跌加速下泻，周跌幅3.78%，持货商恐跌换现意愿大幅提高，现货升水同步下滑，SMMI.Zn周跌4.82%，跌幅领先所有金属。镍先扬后抑，沪期镍超过10万，但现货升水亦是下滑，下游畏高不采，周五时多头落袋为安，沪期镍回吐涨幅，SMMI.Ni周跌1.25%。铅受到锌的拖累，沪期铅维持箱体16000-16300元/炖的区间震荡，但冶炼厂出现贴水出货，终端蓄企观望，SMMI.Pb周跌0.62%。沪铝受阻万四关口冲高回落，现货维稳，但月底来临，出货意愿增强，SMMI.Al周跌0.57%。沪锡维稳143500-145000元/吨区间震荡，现货贴水略收，SMMI.Sn周跌0.35%。下周欧美数据众多，外加G20峰会即将召开，宏观情绪仍存较大起伏，另外临近6月底的年中结算，各品目金属都会增强换现意愿，现货抛货或将增多，但消费受阻也将更为明显，市场风险表现较大，警惕金属冲高回落。
铅：本周伦铅突破1900美元压力平台，整体运行重心逐步上移，周初，因中美贸易紧张局势有所缓和，伦铅探低回升，报收两连阳，重回上行轨道，后几日，美联储于会议上再作鸽派发言，后市降息的预期增加，美指高位重挫，提振有色金属逐步走强，但伦铅受国内铅价的拖累，触及高点1933.5美元/吨，后便震荡回落，暂于1900美元上方企稳，截止15:30，伦铅报于1896.5 周涨幅1.25%；下周欧美宏观数据集中，预期值上仍表现出全球贸易动荡对美国经济的拖累，为7月美联储降息提供了动力，此外下周重点关注G20会议上中美元首对话，结合下周宏观事件及数据来看，美元探低回升的压力较大，为有色金属稳中上行提供了条件，但因贸易局势扑所迷离，且下周又处于年中结算周期，预计下周市场交易活跃度会下降，资金避险的概率较高，期间伦铅短期上行通道已经打开，下周仍存在突破平台上行的可能。预计区间1870-1930美元/吨。
本周沪铅主连合约更换至1908；本周沪铅呈先扬后抑的走势，但整体运行区间仍没有脱离16000-16300的箱体；周初，沪铅在伦铅持续走强的带动下，报收三连阳，并谈探高至16340元/吨，但整个上行过程中，是伴有多头资金介入的，这和以往上涨的过程略有不同，这也给于铅价上行空间一定想象力，但好景不长，后两日，空头资金见铅基本面迟迟未有改善，加之伦铅上行动力放缓，空头加仓入场，沪铅回吐涨幅，最终报于15965元/吨，周跌幅0.84%，持仓量增16718手至45656手；下周国内没有需重点关注的数据，仅公布中国5月规模以上工业企业利润(亿元)；就当前国内铅的基本面来看，下周不会存在根本性的转变，供应端复产的增量不断施压铅价，而终端消费端，乘用车销量及产量仍处于不断探底的过程，蓄电池企业因成品库存高企，开始减产应对，在这种情况下，我们仍保持对于铅价谨慎看弱的观点。故下周预计沪铅1908合约运行于15850-16150元/吨。 本周现货铅主流成交区间在16050-16250元/吨。本周铅价呈低位震荡的格局，终端消费毫无起色，蓄企以销定产，市场交投惨淡；原生铅方面，炼厂散单普遍以贴水出货，截止周五，炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价平水到贴水100元/吨。贸易市场亦成交寡淡，截止周五，国产铅普通品牌主流报价对1907合约平水到升水50元/吨；再生铅方面，再生企业仍以贴水价格在市场成交，截止周五，再生精铅主流报价对SMM1#铅均价贴水150到100元/吨出厂。
下周现货铅主流成交价或运行于15900-16150元/吨。进入下周，蓄企仍以销定产，终端消费难有起色，采购上料以刚需为主；原生铅方面，本周湖南水口山、内蒙赤峰山金银铅复产，但产量释放要在下周。此外，由于下游消费低迷，料炼厂报价仍维持本周水平；贸易方面，持货商或维持正常出货节奏，料下周贸易商报价升贴水维持本周水平；再生铅方面，因铅价仍延续低迷，企业生产利润不高，预计再生原生价差维持本周水平。但若铅价破位下行，预计再生原生价差存在收窄的可能；再生精铅主流成交价运行在15800-16100元/吨。
