本周中美高层对话恢复，市场情绪获短暂提振，同时美联储议息会议宣布6月维持利率不变，但删除“耐心”一词，年内降息预期升温；而中东紧张局势持续，原油反弹重心上移，总体看市场风险偏好情绪明显升温，引领有色金属低位回升，但供需基本面依然不容太过乐观，现货表现仍多受抑，SMMI周度仍跌0.47%，其中唯有铜保持了涨势，SMMI.Cu周涨0.88%，国内外期铜均出现空头仓皇离市，多头增仓进攻推升盘面低位回升，现货升水保持稳中偏挺令铜价高企。周内锌价大跌，尤其是沪期锌跌破2万元后，空头领跌加速下泻，周跌幅3.78%，持货商恐跌换现意愿大幅提高，现货升水同步下滑，SMMI.Zn周跌4.82%，跌幅领先所有金属。镍先扬后抑，沪期镍超过10万，但现货升水亦是下滑，下游畏高不采，周五时多头落袋为安，沪期镍回吐涨幅，SMMI.Ni周跌1.25%。铅受到锌的拖累，沪期铅维持箱体16000-16300元/炖的区间震荡，但冶炼厂出现贴水出货，终端蓄企观望，SMMI.Pb周跌0.62%。沪铝受阻万四关口冲高回落，现货维稳，但月底来临，出货意愿增强，SMMI.Al周跌0.57%。沪锡维稳143500-145000元/吨区间震荡，现货贴水略收，SMMI.Sn周跌0.35%。下周欧美数据众多，外加G20峰会即将召开，宏观情绪仍存较大起伏，另外临近6月底的年中结算，各品目金属都会增强换现意愿，现货抛货或将增多，但消费受阻也将更为明显，市场风险表现较大，警惕金属冲高回落。
镍：美联储公布的利率决议，表明美联储年内降息十分确定，美元一路下跌，截止周五刷新近两周低位，同时中美贸易谈判趋向利好影响，伴随美元大幅走低提振，伦镍周二到周四走出三连阳，自11800美元涨至12300美元/吨附近，但上方承压60日均线。周五伦镍盘中大幅走低，回踩5天日均线反弹。本周伦镍收于大阳线，持仓增2316手至26.9万手。KDJ粘连重合后向上发散。
本周沪镍表现不如外盘强劲，多次上探10万元/吨关口回落。本周沪镍1906合约交割，07合约纷纷移仓或了解，挤仓氛围缓解，周一到周四基本围绕99500元/吨宽幅震荡。周五或受临近月末半年度结算影响，以多头平仓为主，截止周五白天收盘，沪镍走出大阴线，跌穿多跟均线。近期镍基本面无明显变化，供应过剩集中体现在三季度。受宏观影响较明显，包括下周G20峰会中美贸易谈判进展，美联储降息预期等，或对镍价有一定支撑。但考虑临近半年季度结算，资金或有一定撤出，由于前期多头占据主导，镍价或有进一步走弱可能。
本周沪镍收于中阴线，持仓量增8.8万手至24.3万手，成交量减3.8万手至297.1万手，KDJ趋平。 本周无锡1906合约换至1907合约，由于合约Back结构有300元/吨价差，因此在换月后俄镍对无锡1907合约由上周的平水转为升水350元/吨，金川1907合约升水由850元/吨左右小幅扩大至950元/吨左右。虽然周一升水均有上调，但本周俄镍和金川升水不断下跌，截止到周五，俄镍升水跌至平水，部分贸易商报贴水。金川升水跌至700元/吨。主要因国内货源不断增加，1906合约交仓的部分货源流入现货市场，叠加进口货源，市场货源充足，金川公司积极降升水出货。由于本周国内库存持续增加，预计下周俄镍对无锡1907或贴水200元/吨到升水100元/吨，金川对无锡1907合约升水500-800元/吨。本周绝对价格一直比较高，因此整体来说现货成交并不理想。但有部分下游在高位9.9万和低位9.85万元/吨位置，根据自己的生产情况和对镍价后期的乐观判断，入市采购，整体量不大。尤其是在国内现货不断增加，贸易商基本以出货为主的情况下，下游拿货更谨慎，多在观望。而金川公司一直积极下调升水出货，但是由于上海库存整体不多，金昌本部货源较充足，因此上海的金川镍成交同样不理想，叠加现在下游消费较清淡，贸易商接货更主动。
