上周五非农数据超预期走低叠加通胀温和，美联储降息预期升温，美元低位96.451，国内高层发布基建融资鼓励方案，虽外部不确定性加剧，但扩内需信心不减，市场情绪受提振，基本金属普遍低位回升，但中美经贸关系仍存紧张，6月底举行的G20峰会作为关键时点，市场谨慎等待，国内金属大多出现反弹受阻冲高回落态势，SMMI周内涨0.14%，金属分化明显，周内镍锡铜保持涨势，锌铅铝下跌。周内镍表现最强，伦镍周涨2%，沪期镍涨幅超4%，现货表现畏高，略逊于期盘，SMMI.Ni周涨3.11%。伦锡冲高19000美元/吨，沪期锡冲高146000元/吨，高位维稳，现货贴水略扩，但价格表现亦维稳，SMMI.Sn周涨0.7%。国内外铜价摆脱上周低位而回升，现货升水小幅回调趋稳，SMMI.Cu周涨0.45%。SMMI.Zn周跌1.32%，虽当月沪锌出现挤仓风险，但价差扩至600元左右后，现货贴水也达到了贴水200元/吨以上。铝价徘徊于万四附近，多空都有谨慎观望之态，接近交割，升水僵持，SMMI.Al周跌0.36%。铅价徘徊于万六附近，箱体震荡格局不变，现货僵持于平水附近，SMMI.Pb周跌0.31%。下周市场最为敏感的是美联储议息会议决议，市场等待美元的指引，国内金属换月后进入六月长单交付期，期货现货的活跃度或将有明显提高，但个别之前冠有挤仓风险的金属品目或将暂时有所平息，回归理性。
锡：本周伦锡总体维持高位盘整，本周一公布的马来西亚MSC公司受制于原料短缺问题，生产受限推迟向其客户交付精炼锡的时间，增加了市场对于锡矿原料短缺的担忧，在美指上行致使伦锡走势承压的环境下，支撑伦锡走势维持高位盘整。周三由于受到原油价格下跌因素影响，伦锡快速下挫至18770美元/吨后触底返升抹掉前期跌幅。周四伦锡向上试探40日均线附近的阻力位，未果回落。周内伦锡顺沿5日均线，重心缓慢上移，上方受阻40日均线19440美元的高位，下方20日均线与10日均线相交黏连，形成下方技术性支撑。
本周沪期锡总体冲高后小幅回落，最高上扬至146000元/吨后回吐部分涨幅。周五收盘价144880元/吨，较上期同期上涨1580元/吨，周内总成交66756手，增加15732手。持仓量41406手，减少1354手。本周一因多头增仓，沪期锡阳线上涨，突破前期横盘区间；周二空头获利了结，沪期锡减仓长阳线上涨；周三、周四多空力量交织总体维持高位盘整；周五盘初由于多头增仓冲高至146000元/吨后，空头打压和多头离场的双重作用导致沪期锡有所下行。
本周沪期锡总体冲高后有所回落。沪锡现货价格由周一142500-144000元/吨涨至周四144000-145500元/吨后，周五有所回落至143500-145000元/吨。升贴水方面，由于沪期锡盘面上涨，贴水区间由所扩大，由周一的云锡升水100元/吨，普通云字贴水500元/吨，小牌贴水800元/吨扩大至本周五云锡平水，普通云字贴水600元/吨，小牌贴水1000元/吨。本周一沪期锡结束了前期连续5个交易日的低位盘整，以阳线形式上扬，但因是端午节后第一个交易日，市场成交氛围偏淡；周二盘面再度冲高，上海地区套盘商接货积极性较高，但低价小牌货源有限，加之市场上的套盘货源因价高不受青睐，且下游企业因锡价上涨买兴偏淡，沪锡现货市场总体成交氛围一般；周三、周四沪期锡盘面高位维稳，现货市场成交氛围一般；周五沪期锡盘面重心下移，套盘商价差缩窄，套盘意愿转弱，下游企业买兴偏淡，现货市场总体成交氛围转淡。
