周内美元在短暂下跌后，在中美贸易情绪持续恶化，美国十年期国债收益率创下近两年新低，美元重返98上方，基本金属再次出现大跌状态，SMMI下跌0.28%，周内领跌品种为铜，SMMI.Cu周跌1.04%，国内外铜都遭到空头的全面打压，周跌幅均超过2%，现货升水硬挺，也难以扭转市场的看跌情绪。铅价在万六附近徘徊，冶炼厂挺价，再生仍是铅价挺价的另一重要因素，SMMI.Pb周跌0.61%。铝价有所转弱，尽管库存还在大降中，但氧化铝出现回落，铝价或在成本端上失去部分支撑，SMMI.Al周跌0.35%。伦锡周内库存大涨，导致伦锡大跌，沪期锡受到拖累，空头伺机打压，现货疲弱难提，SMMI.Sn周跌0.17%。周内锌镍表现意外，SMMI.Zn周涨2.28%，主因伦锌现货升水高涨，支撑伦锌抗跌，国内短期的供应忧虑拉涨沪期锌当月表现强势，SMMI.Ni周涨1.36%，伦镍于12000美元上方整理，沪期镍于98000元关口附近徘徊，现货虽升水不断下降，但较上周依然维持升势。下周进入6月，宏观面未见有缓解趋好的态势，市场压力仍趋重，空头仍掌控于大多数的品种，但半年报即将来临，各个金属的基本面表现对各个品目形成不同的抗跌性。
镍：中美贸易紧张局势仍不明朗，以及美国消费者信心指数强劲，创2018年11月以来新高提振。后半周美元冲高后回落，但整体仍运行于98关口上方。虽美国第一季度国内生产总值(GDP)强劲增长，但制造业、零售业等数据提振美联储将进一步降息的预期。外盘周一休市，周二一个大阴柱，使伦镍从12460美元/吨下跌至低点12000美元/吨关口，收盘小幅反弹，日内300美元/吨的跌幅，基本回吐了上周五拉涨的一半幅度。周三继续回吐上周五涨幅，但下方12000美元/吨关口仍有支撑。后半周多次回踩此关口，重心基本围绕12060美元/吨波动。整周伦镍收于中阴线，持仓量增7236至23.2万吨，KDJ平行。
沪镍周一继续延续上周五涨势，摸高10.12万元/吨，但未刷新之前高位，基本以空头止损为主。周二沪镍继续小幅冲高后，多头获利了结，沪镍回落，录得长上影线。周三周四，沪镍跳空低开，不断回吐之前涨幅，中间虽跌破9.8万元/吨关口，最终收于9.8万关口附近。周五低位继续试探此关口，且高位反弹至9.92万元/吨附近，最终收于小阳线。本周美元不断走强，重新站上98关口上方，整个有色普遍承压。且上周五的异常拉涨并未有持续的推动力，本周镍价高位回落。叠加镍供需继续转弱，供应端：近期不断有货源流入国内，国内库存增加，进口俄镍报贴水，出货仍不理想。需求端：镍铁新增产能的不断释放，以及印尼不锈钢的减产导致镍生铁 流回国内的量增加，挤占部分纯镍的需求。而国内下游不锈钢库存继续累加至历史高位，钢厂普遍反馈接单不行，下游消费清淡。从供需面看，镍价维持趋势向下，但从技术面上分析，镍价到达前期平台位，或短暂盘整后区间震荡。本周沪镍收于中阴线，持仓量减8.05万至19.5万手，成交量减47.4万手至366.7万手，KDJ粘合后平行。
现货市场，本周俄镍对无锡1906合约由上周的升水230元/吨转为贴水25元/吨，金川1906合约周均升水650元/吨左右，较上周收窄900元/吨左右。俄镍和金川升水均大幅下调，主要因进口窗口打开，俄镍不断有货源流入国内，供应增加；而下游本身需求变差，叠加镍生铁的增产挤占了部分纯镍的消费，绝对价格较高导致下游接货更加谨慎，俄镍转为贴水，而金川公司不断下调升水促成交。预计下周国内库存继续增加，且处于传统的消费淡季，下周俄镍对无锡1906或贴水200元/吨到平水，金川对无锡1906合约升水400-700元/吨。由于上周五的异常拉涨，导致本周的现货绝对价格较高。且本周又是临近月底，下游考虑到资金和发票问题，导致本周整周的成交异常清淡。前半周基本上都在观望，贸易商反馈询价的人都较少。后半周，镍价下降到9.8万元/吨位置附近后，询价稍有改善，在俄镍贴水150元/吨有部分成交，但是量不是很大。
