周内美元在短暂下跌后，在中美贸易情绪持续恶化，美国十年期国债收益率创下近两年新低，美元重返98上方，基本金属再次出现大跌状态，SMMI下跌0.28%，周内领跌品种为铜，SMMI.Cu周跌1.04%，国内外铜都遭到空头的全面打压，周跌幅均超过2%，现货升水硬挺，也难以扭转市场的看跌情绪。铅价在万六附近徘徊，冶炼厂挺价，再生仍是铅价挺价的另一重要因素，SMMI.Pb周跌0.61%。铝价有所转弱，尽管库存还在大降中，但氧化铝出现回落，铝价或在成本端上失去部分支撑，SMMI.Al周跌0.35%。伦锡周内库存大涨，导致伦锡大跌，沪期锡受到拖累，空头伺机打压，现货疲弱难提，SMMI.Sn周跌0.17%。周内锌镍表现意外，SMMI.Zn周涨2.28%，主因伦锌现货升水高涨，支撑伦锌抗跌，国内短期的供应忧虑拉涨沪期锌当月表现强势，SMMI.Ni周涨1.36%，伦镍于12000美元上方整理，沪期镍于98000元关口附近徘徊，现货虽升水不断下降，但较上周依然维持升势。下周进入6月，宏观面未见有缓解趋好的态势，市场压力仍趋重，空头仍掌控于大多数的品种，但半年报即将来临，各个金属的基本面表现对各个品目形成不同的抗跌性。
锌：本周中美经贸摩擦对市场的情绪影响已有所降温，宏观层面数据较少，有色多数回归自身基本面，伦锌本周高开低走，周线4连阴承压所有均线，周中以2550美元/吨为轴整理运行。周初LME因春季银行假日休市，复市后受国内提振高开尝试上测2600美元/吨整数位，受阻回落，加速下挫录得周内低点至2525美元/吨，海外高Back背景下的库存持续小幅下滑，对伦锌仍有支撑，加之内盘表现较为强势，伦锌暂止跌企稳于2550美元/吨附近整理运行，周五，商品市场多数翻绿，伦锌承受抛压加速向下，直线下跌至2535美元/吨附近暂做整理。
中美经贸摩擦导致外需不振，同时国内经济层面仍有压力，最新制造业PMI跌落荣枯线，总体表现不太乐观。本周沪锌因供应短期疑虑引发市场做多热情，沪锌主力周线翻红，运行重心上移至20730元/吨附近整理运行。周初沪锌主力仍处20320元/吨附近低位整理，随后市场对短期供应收紧做出反应，直线上拉运行重心直接上移至20700元/吨附近，然现货市场成交平淡，加之远月供需关系更为确立，沪锌1906-1907合约加速移仓远月，月差呈现扩大态势，然期市与现货市场两端分歧较为明显，供需博弈较为剧烈，后半周延续高位整理运行，周五沪锌主力骤然下挫近200点后暂时止跌。 本周上海市场0#锌对沪锌1906合约自升水110-120元/吨左右转至贴水30-贴水10元/吨左右；0#双燕自升水170-180元/吨转至升水30-40元/吨左右，驰宏货源偏少，报价较双燕高20-40元/吨左右；进口SMC、比利时、俄罗斯对0#国产锌维持贴水20元/吨-升水10元/吨左右，下游消化略显乏力。周初期锌低位，炼厂仍有惜售，加之贸易商长单新开始，市场交投较为平淡；随后期锌拉涨后维持高位运行，月差扩大冶炼厂及贸易商均有较强出货意愿，然下游畏高观望，以消化前期库存为主，现货报价自升水110-130元/吨左右加速下挫至升水30-60元/吨左右，对接货商刺激仍较为有限，后半周月差止扩微收，然需求不振令持货商挺价艰难，报价进一步下跌至贴水20-平水左右，至此贸易商长单交易成本较为合适，贸易商采购需求释放令市场成交有所回暖，然实际消费缺席，加之部分进口锌入市流通，总体买方市场情绪弥漫，成交明显不及上周。
本周广东0#现锌对沪锌1907合约升水260-280元/吨，粤市较沪市由贴水40元/吨扩大至贴水60元/吨。炼厂正常出货，本周长单需求及下游采购均不佳，周中月差变化幅度较大，市场交投主靠贸易商期现投机套利驱动。部分持货商盘面盈利下主动调低升水积极出货，报价对于当月贴水加剧，刺激贸易商收货情绪，然考虑成本问题，收货方尝试继续压低升水，然持货方升水不愿过度下调，使得整体成交艰难，进入周五，适逢盘面下挫，部分下游逢低初现采购力量，然整体成交仍十分有限，综合来看，本周成交平淡差于上周。
本周天津市场0#现锌对沪锌1906合约贴水70元/吨至平水附近，津市较沪市由上周贴水40元/吨附近收窄至贴水10元/吨附近。周内锌价上行，炼厂积极出货，市场货源流通较为充裕，锌价上行增加持货商出货压力，周内天津市场现货升水下滑较快，自周一对1906合约升水70-130元/吨附近，下滑至周五对1906合约贴水70元/吨至平水附近，总体来看下游畏高慎跌，多以询价和观望为主，叠加五月下旬下游订单呈现逐步转弱趋势，下游企业接货意愿平平，逢低采买贡献一定成交量。本周天津市场主要以红烨百灵等低价货源为主贡献较多成交，市场上流通紫金等高价品牌货源较少，整体成交货量较上周稍有转少。
