本周在中美贸易战争端落地后，市场情绪由风险转为修复，基本金属大多处于探低回升中，SMMI周度由跌转涨，周度小涨0.14%，但各个品目表现分化严重，铝继续成为所有金属中最为亮眼的多头配置品种，氧化铝成本的连续上扬，社会库存的持续大降支持沪铝一路走高，且现货交易主动积极，即使在换月后也依然保持升水交易态势，SMMI.Al周涨1.2%。镍周内是率先低位回升的品种，伦镍顺利重返万二上方，沪期镍一路高歌冲上98000元/吨，周初盘面低升水高下游逢低入市，但成交却因盘面反弹而受抑，SMMI.Ni周涨0.76%。沪期锌低位回升，空头离场令其重返21000元/吨上方，交割后现货升水也随之下降，现货不及期货反弹走势明显，SMMI.Zn周度小涨0.19%。铅锡铜却因周初跌势太大周后难以大幅修复，沪铅一度跌破万六关口，现货炼厂惜售挺价，等市场情绪平缓后，空头离场令沪铅脱离低位收复万六大关，SMMI.Pb周跌0.6%。沪期锡低位盘整，现货持货商表现平稳，下游消费依然谨慎，SMMI.Sn周跌0.17%。铜表现抗跌，沪伦比值上修，现货持货商挺升水意愿强，SMMI.Cu周跌0.11%。下周宏观情绪仍有不稳定的潜在因素，各个金属品种也是差异化较为明显，技术上本周已做部分技术性修复，持续反弹上行恐有压力，更需要的是品目自身基本面的支持，所以下周基本金属或仍将保持区间震荡格局，警惕过度乐观。
镍：本周美元五连阳，自97关口不断上探，截止周五，美元报97.9，接近98关口。美元走强，主要因近期中美贸易紧张局势，以及意大利财政问题和中东紧张局势，导致美元避险价值增加，且下半周的美国数据表明美国就业市场根基仍稳固。本周一受宏观危机影响，伦镍走出大阴线，下方探底11725美元/吨，接近年内最低位。周二周三，伦镍企稳反弹，连续两天收大阳，以空头获利了结为主，一跃上破10天线。受美元不断走强承压，伦镍周四上探20日均线后立即承压回落，但整体已站上10日均线，截止周五下午六点，伦镍继续下探，但未破下方5日10日线粘合位置，下方整数关有技术性支撑。本周伦镍收于中阳线，持仓量减1.24万手至22.4万手，KDJ开口向上趋拢。
周一沪镍高位弥补之前缺口后，迅速回落，收于十字星。周二上方继续尝试弥补，但仍收于上影线，与周五的大阳线形成三星看涨图形。周三周四两天均以多头增仓为主，收于大阳线，上破20天线，弥补之前缺口。周五沪镍继续冲高后回落，收盘价基本持平昨天收盘价，整个运行于20天线上方。近期宏观稳定后，沪镍开始企稳反弹，但从国内供需面看，镍价仍继续看空，主要因镍生铁供应增量逐渐兑现，且新增产能如奈曼经安6条产线也提上日程，后期镍铁供应过剩。而下游不锈钢库存继续累加，虽近期钢厂有联合挺价动作，但从库存和现货市场成交来看，挺价困难。本周镍价技术上修复，且国外LME0-3由贴水转为升水，仓单比较集中，伦镍表现较强劲，一定程度带动沪镍，但警惕后期注册仓单增加风险，且上方反弹到压力位后的承压。本周内盘收于中阳线，持仓量增3.9万手至26.7万手，成交量增139万手至262.2万手，KDJ开口向上趋拢。
现货市场，本周俄镍对无锡1906合约升水335元/吨左右，较上周基本持平，金川1905合约周均升水2800元/吨左右，较上周收窄700元/吨左右。俄镍升水基本持平，主要因本周窗口虽打开，但近来货源并不很多，下游拿货无明显改善。金川镍升水收窄，主要因近期金川现货成交惨淡，且叠加盘面走高，金川公司升水下调。周一由于价格大幅下跌，在9.6万元/吨稳定后，下游开始入市采购。随后几天镍价不断走高，高位96700元/吨和低位96400元/吨均有部分成交，其他时刻下游基本在观望。基本多是低于市场升水的贸易商以及大贸易商出货还可以，其他贸易商反馈成交平平。本周俄镍成交相对活跃，升水稳定，且货源表现不多。而金川镍整周成交相对清淡，金川升水不断下调，提振部分贸易商拿货，本周绝对价格较高导致下游多在观望。
