本周美元连续走高，重返97点上方，基本金属先抑后扬探低回升，国内在增值税降税即将落地的指引下，空头平仓离市，各品目现货表现更是强于期货，周末的价格反弹收复了周内的部分跌幅，SMMI持平。周内铅表现最弱，SMMI.Pb周跌1.16%，伦铅守住2000美元关口，沪期铅徘徊于16800元附近的低位，周跌幅近1.5%，已表现四周连阴，现货依靠税点带来的高升水令现货抗跌性明显。沪期铝低探后空头减仓返升，现货升水300元/吨左右，升水虽坚挺但贸易流量逐渐下降。沪期铜低位震荡整理，下游逢低补货，加上税差带来的高升水，SMMI.CU周跌0.37%。伦镍围绕万三区间震荡，沪期镍围绕10万元，现货在3000元/吨左右的高升水下，成交显观望，下游贸易商都持谨慎态度。周内锌表现最为强劲，低库存的概念下伦锌目标上冲2900美元/吨，无惧美元的强势上扬，沪期锌在国内开启去库存态势后站稳22000元/吨后，运行重心上移至22500元/吨，现货升水稳定，但成交显畏高心态，SMMI.Zn周涨2.9%.锡也是周内维持上涨的品种，伦锡维稳21400美元/吨区间，沪期锡周五收大阳线一举收复周内的全部跌幅，现货当月发票的高升水，令SMMI.Sn周涨0.17%。下周中欧美经济数据集中，美元仍在强劲反弹中，但国内进入4月1日增值税降为13%正式落地实施，同时又面临清明小长假，消费的预期再次成为市场的关注焦点，市场情绪有所提振，预计将继续迎来一波反弹行情，但每个品目的现货升水将大幅回落，回归之前正常交易水平，焦点也重回供需结构的指引。
铜：本周伦铜表现探低回升。因上周末德国3月综合PMI降至51.5创2013年6月以来最低，法国综合PMI进入萎缩区域，德国十年期国债收益率降至零。欧美数据不佳引发经济放缓忧虑，美债收益率集体重挫，3个月和10年期收益率曲线倒挂。市场避险情绪指引美元上冲至96.8高位，铜价承压受挫，周初低位下探至6295美元/吨。但随后因市场悲观情绪逐渐消化，且美原油重返60美元/桶高位，支撑铜价站稳布林曲线下轨，另外本周末中美第八轮经贸磋商传来利好，提振伦铜走高，冲破之前5日、40日均线形成的粘连压力位。周末铜价已回升至高位6424美元/吨，守住40日均线，表现依然领先好于沪期铜。本周伦铜以空头减仓为主，持仓量减少5千余手至28.4万手。
本周沪铜在周一跟随外盘大幅跳空低开，从高位48740元/吨探低48100元/吨后，表现低位震荡格局。趋近周末，随着中美贸易谈判利好消息的传来，以及即将落地的增值税降税，铜价大幅上扬，上探高位48910元/吨，收阳实体基本已收复周初的跳空缺口，周末重心已获5日、60日均线支撑。本周MACD指标双线已下探至0线以下，DIF曲线转向上行。本周沪铜指数减仓近2.5万手至58万手，表现以空头减仓为主。 现货市场，本周由于盘面价格下跌，吸引部分下游逢低补货，成交受到下游消费的提振。周初长单交易已基本结束，大部分贸易商及冶炼厂商继续持坚于当月发票的报价，有下游逢低少量补货，平水铜报价较为坚挺，并由周初升水960元/吨上抬至升水千元以上，好铜青睐度略逊于平水铜持货商考虑到资金压力以及盈利足够，于是报价开启调降态势，好铜被迫由高位升水1180元/吨调降至升水1050元/吨。周末由于趋近月末，为避免供需双方在发票上产生异议与冲突，市场成交明显趋淡，持货商对报价心态持稳，报价显稳，周末报价虽上抬至升水1100-升水1300元/吨，但显现有价无市之态。周后下游仍有逢低刚需补货，贸易流量已明显减少。个别企业继续抢先报下月发票货源，但报价尚不稳定，略显紊乱，接货谨慎。
