本周国内两会召开，2019年宏观基调确立，GDP增长目标如预期调整至6%-6.5%左右，提出制造业增值税年内将下调3个点，市场风险偏好情绪升温；但下半周欧央行会议下调经济预期，下调GDP增长预期至6年新低，将推迟加息，且重启第三轮TLTRO刺激，美指持续走高已7连阳突破97，有色金属多数收跌,SMMI周跌0.04%，金属现货表现分化明显，铜锡下跌，其余金属表现期弱现强。伦铜尚显抗跌，但是沪期铜主力跳空低开周内5连阴，现货在近月合约价差转BACK的结构下逢高换现意愿凸显，贴水有所扩大，SMMI.Cu周跌0.46%。沪锡在库存宽裕买兴不佳的背景下跌破15万元附近的徘徊区间，下游谨慎，SMMI.Sn周跌0.5%。铅锌并驾齐驱，同步上涨0.14%，伦铅震荡于2100美元/吨关口附近，沪期铅多翻空下跌至17500元一线，多头离市，现货低位原生炼厂及贸易商低位惜售。锌则表现差异大，沪期锌跌破22000元/吨后直逼21000元关口，现货在贴水附近纠结，贸易成交不力。沪期铝率先跌破所有均线，考验13500元/吨关口，库存增幅下降，消费可期，现货贴水收窄，表现抗跌，SMMI.Al周涨0.74%。镍在本周金属中表现先扬后抑，周初基本金属跳空低走，但沪镍继续高位震荡直至周末多头减仓避险，回吐周内涨幅，现货升水走高，SMMI.Ni自周初的涨4.3%降为周涨1.6%，依然表现最为抢眼。下周经济数据众多，美元指数恐将维持高位，国内增值税的票点下降幅度与落地节奏仍成为市场未来的关注焦点以及价差指引方向，成本的下降也拖累金属价格依然会向下寻求近期的关键支撑位。
锡：本周伦锡维持高位盘整，但伴有小幅回落。主要原因是本周美元大幅走强，致使伦锡上方承压，但由于印尼锡锭出口问题尚未解决，伦锡库存仍维持历史低位，支撑伦锡走势。本周四伦锡收盘价为21485美元/吨，较上周同期下跌150美元/吨。成交量1173手，持仓量18896手，较上周同期增加379手。印尼方面若无相关消息面传出，预计伦锡下周将维持高位。 本周沪期锡主力1905合约，因现货市场库存充足，下游买兴不旺，更为重要的是，两会政府工作报告宣布增值税降税3个百分点，导致沪期锡大幅走低，从150000元/吨上方一路下挫至147000元/吨附近。本周五以147140元/吨收盘，较上周五下跌3930元/吨，跌幅2.6%。成交量93790手，持仓量30368手，较上周同期减少3954手。
本周主要由于多头离场，导致沪期锡走跌，目前跌穿前期平台147500元/吨附近的支撑位，下周或将存在继续回落的风险。 本周沪锡现货价格震荡下挫，截止周五主流成交于147500-149500元/吨，均价较上周五下跌750元/吨。因现货市场既有库存较高、节后需求不佳导致沪期锡走势难以为继，本周延续跌势并跌破所有均线支撑，周五逼近147000元/吨一线。受此拖累，沪锡现货价格重心接连下挫，值得关注的是，市场升贴水出现明显改善，周五套盘货云锡对1905合约升水1200元/吨，普通云字升水500元/吨，小牌平水。这主要由于本周内政府正式宣布年内将下调增值税3%，该消息刺激部分冶炼厂和贸易商惜售手中库存，市场低价货也较为难觅；随着期价下跌，现货价格随之变得较为抗跌，原本的贴水格局快速转变为平水及升水状态。成交方面，因近期价格处于下行通道，下游观望情绪较重，周内整体成交氛围平淡，低价货相对受青睐。
