本周美联储确立鸽派基调，美元连跌，原油上扬，同时中美第七轮高层磋商本周四周五于华盛顿拉开帷幕，国内A股增量大涨，宏观氛围整体回暖，基本金属多获提振，SMMI周涨2.04%，镍再次引领涨势，沪期镍多头增仓大涨6.26%，伦镍为空头减仓上行涨5.24%，现货因金川公司逢高积极出货，令升水受抑，SMMI.Ni周涨4.27%。铜也表现多头增加，伦铜周涨幅超3.6%，沪期铜周涨3.5%，现货价高货多难消化，贴水扩大令SMMI.Cu周涨2.55%。伦锌再破2700美元/吨，沪期锌站上21500元/吨，消费不给力令现货升水下降，SMMI.Zn周涨1.64%。，伦铝站上1900美元/吨，沪期铝立足13500元/吨上冲13700元/吨，现货在中铝逢高换现下贴水有所扩大，SMMI.Al周涨1.27%。锡保持稳定性上涨态势,沪期锡一举突破15万元/吨，但现货有畏高情绪而不跟涨，SMMI.Sn周涨1.02%。铅表现最弱最被动，在周边金属大涨下空头被迫减仓离市，令沪期铅返升重回17000元/吨，但现货蓄企在盘面未有稳定的格局下依旧驻足，SMMI.Pb仅涨0.6%。基本金属在这周形成突破后，市场氛围转暖，下周或能继续保持偏强态势，关注下游消费的回归程度以及期货的头寸变化。
铅：本周LME铅移库存游戏再度开始，不过是从库存去化转为库存回补，但“游戏”过于透明化，并没有引起市场的恐慌，伦铅则靠40日均线强支撑，触低反升。周初，伦铅便惨遭重挫，两日累计跌幅2.7%，一度击穿40日均线，后两日，资金于40日线附近抄底入场，伦铅探低回升，报收两连阳，回补部分周初跌幅，市场抛空情绪有所缓和，截止周五，13:38，伦铅报于2063美元/吨，周跌幅0.67%。下周国内重点数据关注：中国2月官方制造业PMI、中国2月财新制造业PMI，数据预期值仍在荣枯线50以下，由于2月恰逢春节期间，部分制造业企业减产过节，故数据下降符合预期，美国方面数据重点关注：美国12月营建许可(万户)、美国12月新屋开工(万户)、美国2月谘商会消费者信心指数、美国12月商品贸易帐(亿美元)、美国12月耐用品订单环比终值、美国1月成屋签约销售指数同比、美国四季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值、美国四季度实际GDP年化季环比初值、美国12月个人消费支出(PCE)环比、美国1月个人收入环比、美国2月ISM制造业指数，下周美国经济数据较多，对于美元整个走势影响或较大，当前美指走势止跌企稳，同时伦铅技术面，上方承压于20日均线，以及2100美元关口，下周或给伦铅价格上行造成一定压力，预计下周伦铅运行区间2030-2090美元/吨。
本周沪铅1904合约涨跌完全控制在空头手里，空头资金介入沪铅较深，致使沪铅上涨力度有限。周初，受伦铅强势带动，沪铅跳空高开，但由于市场对于铅的基本面较为悲观，沪铅高开低走，报收四连阴，累计跌幅0.51%，累计增仓16228手，周五，沪铅震荡拉高，反包三日阴线，重返5、10日均线上方，并突破万七关口，但场内外空头资金发生分歧，部分资金平仓离场观望，最终沪铅1904合约报于17045元/吨，周涨幅1.16% 。技术面上，除5日线外，沪铅其他均线均呈空头排列，短期欲触底反弹，靠自身基本面重返万七关口压力较大，下周重点关注伦铅走势，若延续强势，或带动沪铅上行，预计下周沪铅1904合约运行于16700-17150元/吨。
本周现货铅主流成交区间在16725-17050元/吨。据SMM了解，本周中小型蓄电池企业基本恢复生产，但由于周初铅价震荡下行，蓄企采购仍持以谨慎态度，多以按需采购为主，散单市场交投温和。原生炼厂方面，主要消化春节期间累增的库存，同时，本周云南振兴恢复生产，一定程度上缓解云南地区铅锭供应紧张的情况，截止周五，部分炼厂的库存已经降至合理水平，炼厂散单对SMM1#电解铅均价平水到升水50元/吨报价。贸易市场，交割货源逐步流出，品牌多以铜冠、南方为主，持货商积极出货，报价一度出现对1903合约贴水50元/吨-30元/吨，截止周五，普通国产铅主流报价对1903合约平水到升水50元/吨；再生铅市场，因冶炼亏损，中小型炼厂开工积极性不高，部分持证企业缓慢恢复，再生精铅倒挂略有收窄，对SMM1#电解铅均价升水300元/吨的报价逐渐减少，截止周五，主流报价至对SMM1#电解铅均价升水100到200元/吨，但鲜有成交。
