本周美联储确立鸽派基调，美元连跌，原油上扬，同时中美第七轮高层磋商本周四周五于华盛顿拉开帷幕，国内A股增量大涨，宏观氛围整体回暖，基本金属多获提振，SMMI周涨2.04%，镍再次引领涨势，沪期镍多头增仓大涨6.26%，伦镍为空头减仓上行涨5.24%，现货因金川公司逢高积极出货，令升水受抑，SMMI.Ni周涨4.27%。铜也表现多头增加，伦铜周涨幅超3.6%，沪期铜周涨3.5%，现货价高货多难消化，贴水扩大令SMMI.Cu周涨2.55%。伦锌再破2700美元/吨，沪期锌站上21500元/吨，消费不给力令现货升水下降，SMMI.Zn周涨1.64%。，伦铝站上1900美元/吨，沪期铝立足13500元/吨上冲13700元/吨，现货在中铝逢高换现下贴水有所扩大，SMMI.Al周涨1.27%。锡保持稳定性上涨态势,沪期锡一举突破15万元/吨，但现货有畏高情绪而不跟涨，SMMI.Sn周涨1.02%。铅表现最弱最被动，在周边金属大涨下空头被迫减仓离市，令沪期铅返升重回17000元/吨，但现货蓄企在盘面未有稳定的格局下依旧驻足，SMMI.Pb仅涨0.6%。基本金属在这周形成突破后，市场氛围转暖，下周或能继续保持偏强态势，关注下游消费的回归程度以及期货的头寸变化。
锌：本周受宏观回暖及库存持续刷新逾11年新低共同提振，伦锌上破2700美元/吨受阻后高位整理运行。周初市场消息刺激消退，伦锌震荡向下调整，运行重心下移至2635美元/吨附近持稳运行，LME库存对结构的反馈逐步扩大，Back结构迅速回到20美元上方，加之美联储鸽派会议纪要发布提振，有色金属普涨，伦锌加速上行直接上破2700美元/吨关口摸高2706美元/吨，然相对高位引发止盈盘离场，加之主流经济体经济放缓忧虑再次抬头，伦锌震荡下行运行重心下移至2675美元/吨附近，返升乏力。截止本周五，伦锌成交量减15487手至31939手，持仓量减7529手至24.9万手。
本周沪锌主力1904合约运行重心逐步上抬，站稳所有均线。周初市场情绪较为稳定，季节性累库仍在持续，现货压力逐步加大，但伴随国内经济数据转好，基建补短板的项目细节逐步落地，对于后期消费仍保持谨慎乐观态度，多空双方操作谨慎，沪锌围绕21450元/吨窄幅整理，上下空间仅100元/吨左右，随后受宏观消息及外盘强势走高提振，沪锌增仓上行刷新周内高点至21760元/吨，然相对高位已有沽空力量蠢蠢欲动，加之情绪性看空力量涌现，沪锌加速下挫，然抛售资金亦较为谨慎，沪锌录得一V字修复，但上破压力较大沪锌维持高位盘整运行于21620元/吨附近。截止本周五，沪锌指数成交量增62.9万手至330.9万手，持仓量增40666手至49.6万手。
本周上海市场0#锌对沪锌1903合约自升水80-100元/吨左右降至升水20-30元/吨左右；0#双燕对2月自升水200-240元/吨左右小降至升水180-200元/吨；进口SMC、YP、AZ对0#国产锌贴水30-平水左右，俄罗斯、墨西哥等较国产贴水80-40元/吨左右。本周下游消费恢复仍较缓慢，因过年较早，春寒依旧终端复工较为缓慢，初级消费虽已复工但订单较为平淡，加之盘面维持高位，采购维持谨慎，实际消费对现货市场成交贡献增长较为有限。贸易商交投正常，因二月恰逢过年，且社会库存处于高速增长阶段，而长单货量亦跟随调整，本周虽有部分长单到期，但现货市场供应充裕并无风险因素出现，贸易商以出货为主，现货升水逐步下调，成交并无显著改善，整体成交一般，成交货量较上周仅微增。
本周广东0#现锌对沪锌1904合约升水50-60元/吨附近，较上周收窄40元/吨左右。粤市较沪市由上周五的贴水70元/吨附近转至贴水80元/吨附近。炼厂库存较多积极出货以清库存，市场流通货量十分宽松，市场整体出货情绪较高，市场报价出现一定程度的下调，但考虑到两地价差及对当月贴水较大，刺激部分贸易商低价收货套利，持货方调价空间有限，成交僵持于对沪锌1904合约升水50-60元/吨附近。 消费方面，本周元宵节过后，下游企业采买力度较节前出现了一定程度的复苏，但市场货源较多，下游多意图低价拿货，大多主动压价，持货商出货压力较大下，做出一定妥协，贡献一定量成交。综合来看，本周市场交投较为货源，整体成交好于上周。
本周天津市场0#现锌对1903合约升水20-80元/吨附近，较上周收窄了90元/吨左右，津市较沪市由上周的升水70元/吨收窄至升水20元/吨附近。炼厂正常出货，周初市场报价出现分歧，其中部分品牌持货商库存累积较为明显，出货压力加大，出货较为积极。其余持货商因觉消费仍有复苏预期，略有挺价。进入周四，低价货源清出之后，市场报价回归至对沪锌1903合约升水40元/吨附近。消费方面，节后下游拿货积极性较上周有所增加，然河北天津等地雾霾问题，导致部分镀锌企业暂时停产，后续拿货情绪不高。整体来看，本周成交较上周稍有好转，但整体成交货量仍较为有限。
