本周美国政府继续停摆，美联储对未来升息的谨慎信号，美元周初维持95附近震荡，随后受英国无序脱欧风险，以及股市动荡增加美元避险情绪影响，美元低位反弹，连续三日上涨，收于96附近。中国12月社会融资规模增量及信贷数据均好于预期，M2增速小幅弹升，央行称将保持社融适度增长，同时本周央行净投放和记超过1万亿，令前期空头纷纷离场，部分多头入市基本面维稳的金属品种，周内基本金属大多表现良好低位回升，SMMI周涨0.88%，其中镍继续领涨，表现持续性突破性反弹，SMMI.Ni周内大涨3.15%，伦镍连续第三周上涨，本周继续反弹超2%，沪期镍一举站上60日均线，周涨幅2.5%，现货因货源充裕需求不力升水下降，期强现弱特征明显。伦铜周末时突破6000美元/吨，沪期铜低位回升受阻48000元/吨，报4连阳，现货在逢高抛货集中压力下转升水为贴水，春节前的备货买盘弱于预期，SMMI.Cu周涨1.23%。伦锡自上周周涨3.45%后，本周再次连续上涨2.2%，已连续上扬超过2周之久，沪期锡表现弱于外盘，冲高接近15万后受阻回落，现货明显不及期货表现，SMMI.Sn周涨1.03%。伦锌站上2500美元/吨，沪期锌周五增仓增量大涨5.2%，现货升水快速回落，SMMI.Zn周涨0.74%。伦铝收复上周跌势，沪期铝空头逃离推高价格，现货贴水略有扩大，SMMI.Al周涨0.38%。沪期铅虽摆脱低位，低位返升，但现货跌破万八，较上周重心回落，SMMI.Pb周内下跌0.97%。下周越来越趋近春节假期，基本金属盘面仍处于反弹中，但现货呈现的消费力量日渐下降，期强现弱表现将持续，警惕价格冲高受制回落。
镍：本周伦镍表现强劲，主要受伦镍库存大幅减少影响，盘初伦镍重心不断上移，至11770美元/吨高位，刷新近2个月高位。后半周伦镍库存大幅增加，伦镍围绕11600美元/吨波动，上方承压。整周伦镍运行于60所有均线上方，表现强劲。截止周五下午五点左右，伦镍收盘11670美元/吨。本周伦镍收于中阳线，持仓量减6600手至21.8万手，KDJ仍开口向上。
本周国内整体重心上移，上破60天线，除了跟涨外盘，本周央行净投放和记超过1万亿，利好盘面，前半周沪镍上破9.3万元/吨关口，后半周短暂盘整一天后，周五再次刷新之前高位，上破9.4万元/吨关口。本周除宏观因素影响外，镍供需格局整体维稳，供需两弱，但周五SMM调研得知， 国内华东某大型镍铁厂第一台炉子已出铁，约7000吨/月产能。第二台已投产，约0.5-1个月后出铁，关注国内镍生铁投产情况。1月份下游钢厂3系环比减13万吨至100万吨，对纯镍需求减少。不锈钢价格跟涨幅度较小，近期维持平稳。本周沪镍收于大阳线，成交量减20.3万手至238.2万手，持仓量增1.1万手至30.5万手，KDJ开口向上发散。
现货市场，俄镍较无锡1902合约周均贴水120元/吨，较上周平稳。主要因近期临近春节前，进口较少，但同时下游拿货一般，本周库存整体维持稳定。且贸易商年前想尽量出掉库存，避免占用大量资金，因此降俄镍升水出货。本周金川镍较无锡1902合约周均升水740/吨左右，较上周升水收窄60元/吨左右，主要前半周货源较充裕，但需求较少，持货商降升水出货，后半周金川公司减少出货量，货源减少，持货商挺升水。金川、俄镍价差从上周800元/吨扩大至860元/吨左右。成交方面，本周俄镍成交趋同上周，整周拿货都一般，后半周镍价进一步走高，下游需求继续变淡，据贸易商反馈，仅有部分钢厂进行春节备库，整体量比较少。本周金川镍成交稍微好于上周，主要因货源逐渐减少，下游担心春节备库货源不好买，本周镍豆贴水500元/吨成交。
