本周因宏观情绪偏暖，美联储纪要显示升息谨慎，美元重挫，OPEC石油产出降幅两年最大，原油7连阳，美股大涨，中美贸易谈判出现缓和利好迹象，央行降准后，人民币周内离岸在岸双双升值超6.8关口，基本金属纷纷走高，SMMI上扬0.61%，其中镍最强，伦镍反弹至2个月高点，沪期镍反弹接近92000元/吨，自上周五起至今日涨幅超3%，现货升水下降，尤其是金川镍升水下滑幅度大，SMMI.Ni周涨1.93%。伦锡突破20000美元，沪期锡跟涨1.9%，但现货表现力度远不及期货，冶炼厂逢高换现，下游未见补货，贴水扩大，SMMI.Sn周涨1.04%。伦铜反弹受阻6000美元/吨，沪期铜空头主导市场，现货先抑后扬，SMMI.Cu周涨0.79%，铜和锌表现相当，SMMI.Zn周涨0.80%，伦锌反弹受阻2500美元，沪期锌冲高回落，现货锌升水下滑，消费不力。伦铝受阻1880美元/吨，沪期铝受阻13500元/吨，现货表现略好于期货，小幅贴水下SMMI.Al周涨0.08%。铅是本周唯一下跌的品种，沪期铅遭到空头集中抛压，跌至一年半低点，现货蓄企接货低迷，冶炼厂贴水抛货，SMMI.Pb周跌0.82%。下周处于春节前的交割期，市场或将延续本周先扬后抑态势，市场继续对春节前的下游消费存有一丝预期，但贸易投机意愿将逐渐减弱，基本金属延续区间震荡格局。
铜：本周伦铜企稳震荡。本周利好消息接踵而至，周初美国12月非农就业人数增加31.2万，创10个月最大增幅，美股大涨，美联储12月会议纪要显示比早先公布的政策声明更为鸽派，美元指数连续下跌，自96点上方跌至95点关口，同时受OPEC减产的支撑，原油紧随美指在新年开市后已连续9连阳，脱离42~45美元/桶的低位区，反弹攀高52.78美元/桶。中美重启贸易谈判释放利好，市场情绪得到提振，铜价从周初低位5885.5美元/吨缓慢震荡走高至6008美元/吨，周初重心摆脱前期低位，站稳5日、10日均线，MACD指标现金叉。尽管周中利好消息较多，但本周世界银行因贸易和投资增速放缓，下调了今年全球经济增速预期，令市场在空头离场后多头谨慎追多，突破6000美元/吨关口仍存有压力,上方受到20日均线压力较重。多空周内均表现短期作为，以避险谨慎情绪为主。
本周沪铜表现冲高受阻。周初继上周末央行降准释放1.5万亿利好提振，另外中国12月财新服务业PMI创6个月新高，中国外汇储备12月份小幅增加也为货币政策宽松创造条件，本周离岸和在岸人民币双双涨超6.8关键位置，并且发改委宣布重启汽车、家电补贴，有望促进实体消费，鼓舞了市场信心，为铜价带来利好，空头平仓离场，沪铜止跌5周连阴，从周初低位46810元/吨一路震荡上行至47820元/吨，沪铜收阳实体试图填补上周跳空缺口，重心站稳5日均线，但周五晚间，因中国12月CPI、PPI数据双双回落，沪铜跳空低开，回吐周内大部分涨幅，重心失去全部近日均线支撑，MACD指标中原本有望上行形成金叉的DIF曲线转向，沪铜主力先减仓近2万手，周后伺机再增1万余手，空头主导市场。
本周现货市场升贴水先抑后扬跌宕起伏。但市场买兴较低迷，周一早间现货报价尚在延续上周的拉涨态势，报价升水70-190元/吨，但高升水乏人响应，且盘面涨势不稳，持货商急于逢高换现，市场接货意愿低迷，大多谨慎观望驻足，于是一度出现现货铜市甩货潮，开启了现货升水腰斩式的下滑速度，周四早间现货已进入全面贴水模式，现货区间贴水60元吨~平水，低价货源吸引市场买盘，市场询价积极成交踊跃，市场在贸易投机引领下，报价迅速反转，贴水一路收窄，周末时已转升水，并在周五下午好铜已抬至升水100元/吨。周内贸易投机商主导市场先抑后扬，下游仍做刚需采购，暂未见预期中的春节前备货。
