本周因宏观情绪偏暖，美联储纪要显示升息谨慎，美元重挫，OPEC石油产出降幅两年最大，原油7连阳，美股大涨，中美贸易谈判出现缓和利好迹象，央行降准后，人民币周内离岸在岸双双升值超6.8关口，基本金属纷纷走高，SMMI上扬0.61%，其中镍最强，伦镍反弹至2个月高点，沪期镍反弹接近92000元/吨，自上周五起至今日涨幅超3%，现货升水下降，尤其是金川镍升水下滑幅度大，SMMI.Ni周涨1.93%。伦锡突破20000美元，沪期锡跟涨1.9%，但现货表现力度远不及期货，冶炼厂逢高换现，下游未见补货，贴水扩大，SMMI.Sn周涨1.04%。伦铜反弹受阻6000美元/吨，沪期铜空头主导市场，现货先抑后扬，SMMI.Cu周涨0.79%，铜和锌表现相当，SMMI.Zn周涨0.80%，伦锌反弹受阻2500美元，沪期锌冲高回落，现货锌升水下滑，消费不力。伦铝受阻1880美元/吨，沪期铝受阻13500元/吨，现货表现略好于期货，小幅贴水下SMMI.Al周涨0.08%。铅是本周唯一下跌的品种，沪期铅遭到空头集中抛压，跌至一年半低点，现货蓄企接货低迷，冶炼厂贴水抛货，SMMI.Pb周跌0.82%。下周处于春节前的交割期，市场或将延续本周先扬后抑态势，市场继续对春节前的下游消费存有一丝预期，但贸易投机意愿将逐渐减弱，基本金属延续区间震荡格局。
铝：伦铝本周表现震荡下行。周初美元指数跌破96位置，外盘金属陆续翻红，伦铝受到带动，延续上周涨势，高位触及1885美元/吨，但因国外铝锭供需面较宽松，伦铝难获持续上行动力，叠加周中LME发布金属库存，伦铝库存增量再次领增所有金属，空头信心增强，伦铝高位回落，连收三阴，截至周五17:50分，伦铝周K线收于小阴线，仍位于5日均线以下，成交量减13000手至45018手，持仓量增17609手至68.2万手，空头增仓为主，周度KDJ线开始表现上扬趋势，但考虑到近期海德鲁氧化铝工厂复产消息迭出而宏观消息面并未有显著利好因素，预计下周偏弱运行于10日均线以下，下周继续关注美元指数及美国11月贸易帐及密歇根消费者信心指数等宏观数据。
本周沪铝以横盘为主，表现区间震荡。盘初受央行降准消息刺激，受周边金属带动，沪铝略有上浮，但宏观利好消息被市场消化后，沪铝重回基本面主导局面，开始回吐涨幅，并开始维持稳定走势，日K线红绿相间，表现偏弱震荡。本周周K线高位触得13525元/吨，低位跌于13335元/吨，成交量增39万手至68.4万手，持仓量增50198手，本周以空头增仓为主，终收于小阴线，重心较上周继续下沉，至此已录得三周连阴，周K线跌落于所有均线以下。考虑到现下铝价基本面仍表现弱势，并未出现明显利多因素支撑，预计下周铝价仍跟随宏观消息偏弱震荡为主，下周关注美元指数变化及中国12月贸易帐等国内数据的公布。
现货市场，本周成交尚可。上海成交价集中于13290~13360元/吨之间，对当月升贴水集中于贴30元/吨~平水，无锡成交价集中于13290~13360元/吨之间，杭州成交价集中于13300~13370元/吨之间。本周某大型中间商在华东大量收货，且报价迎合市场心理预期，持货商出货积极，中间商及贸易商正常交易，交投较活跃，下游本周成交较为一般，其中周四当天较为出彩，接货意愿较前几日提升，有明显备货，初显春节放假前备货状态。因下周当月合约交割，预计下周贴水将在交割结束后有所扩大。因下游加工厂放假集中于1月中下旬，关注下周下游整体备货情况。
