本周因宏观情绪偏暖，美联储纪要显示升息谨慎，美元重挫，OPEC石油产出降幅两年最大，原油7连阳，美股大涨，中美贸易谈判出现缓和利好迹象，央行降准后，人民币周内离岸在岸双双升值超6.8关口，基本金属纷纷走高，SMMI上扬0.61%，其中镍最强，伦镍反弹至2个月高点，沪期镍反弹接近92000元/吨，自上周五起至今日涨幅超3%，现货升水下降，尤其是金川镍升水下滑幅度大，SMMI.Ni周涨1.93%。伦锡突破20000美元，沪期锡跟涨1.9%，但现货表现力度远不及期货，冶炼厂逢高换现，下游未见补货，贴水扩大，SMMI.Sn周涨1.04%。伦铜反弹受阻6000美元/吨，沪期铜空头主导市场，现货先抑后扬，SMMI.Cu周涨0.79%，铜和锌表现相当，SMMI.Zn周涨0.80%，伦锌反弹受阻2500美元，沪期锌冲高回落，现货锌升水下滑，消费不力。伦铝受阻1880美元/吨，沪期铝受阻13500元/吨，现货表现略好于期货，小幅贴水下SMMI.Al周涨0.08%。铅是本周唯一下跌的品种，沪期铅遭到空头集中抛压，跌至一年半低点，现货蓄企接货低迷，冶炼厂贴水抛货，SMMI.Pb周跌0.82%。下周处于春节前的交割期，市场或将延续本周先扬后抑态势，市场继续对春节前的下游消费存有一丝预期，但贸易投机意愿将逐渐减弱，基本金属延续区间震荡格局。
铅：本周市场情绪百感交集，既有12月美联储政会纪要中流露出的鸽派气息以及中美贸易谈判传达出的乐观基调令投资者欢欣鼓舞，又有美国政府持续停摆带来的小心谨慎。本周伦铅挣脱前期盘整平台，形成上行通道，然高位抛压较大。周初，伦铅暂延续盘整趋势，后因宏观消息刺激，美指走势羸弱，提振外盘有色金属，伦铅亦强势拉升，期间一度上冲至2001美元/吨，然2000美元/吨关口压制力较强，伦铅承压回落，随后沿5日均线徐徐上行，截止周五11:34，伦铅报于1989.5美元/吨，周涨幅1.71%。下周美国方面重点关注：美国12月PPI环比、美国12月零售销售环比、美国12月新屋开工(万户)、美国12月工业产出环比、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值等，其中经济数据、工业预期值及消费者信心指数均难言乐观。从技术面看，伦铅沿5日均线上行，成功站上各路均线，但上方2000美元/吨平台压力不容小觑，而周线级别上，伦铅沿前期盘整平台运行，20日均线压制尚存，但近期美指的孱弱走势，一定程度上助推伦铅再度冲击2000美元/吨压制平台，预计伦铅下周或于2000美元/吨关口附近震荡。预计运行区间1950-2020美元/吨。
本周公布的12月CPI、PPI数据均不尽人意，其中CPI时隔半年重回“1时代”，PPI创近两年以来新低，我国经济形势迫在眉睫。周初，因基本面两大支撑——低库存和再生低利润（废电瓶抗跌性）皆已失效，加之下游蓄企节前备库热情不及预期，增强了空头入场信心，沪铅加速下挫，继而沿17500元/吨一线盘整，期间空头一度砸盘至近一年半新低17275元/吨，后受伦铅走强带动而收复跌幅，截止周五午间收盘，沪铅1902合约最终报于17580元/吨，周跌幅0.87%。下周我国重要数据有：中国12月进口同比(按美元计)、中国12月出口同比(按美元计)、中国12月贸易帐(按美元计)(亿美元)等，就数据预期值来看，我国受关税大战影响而带来的经济损失日益显现。从技术面看，近期空头频繁加仓打压，介入程度较深，而多头鲜少入场，空头几乎掌控盘面，周线级别上，沪铅下行通道成型，且5、10日均线均拐头向下，加之基本面消费支撑孱弱，近期仍需警惕空头继续打压价格，预计沪铅下周或将维持低位震荡。预计运行区间17300-17700元/吨。
本周现货铅主流成交区间在17950-18250元/吨。据SMM了解，因铅价延续弱势，炼厂低价惜售情绪上升，截止周五，散单报价贴水100元/吨以上的情况减少，维持对SMM1#电解铅均价贴水100元/吨到平水报价；贸易市场现货成交低迷，国产铅普通品牌报价升水收窄，报至对沪期铅1901合约贴水50元/吨到平水，少数可贴水100元/吨，进口铅对沪期铅1901合约贴水300-100元/吨;再生铅市场，因利润持续微薄，炼厂惜售情绪浓厚，再生精铅贴水一再收窄，截止周五主流报价至对SMM1#电解铅均价贴水200-100元/吨出厂；下游方面，铅蓄电池市场终端消费平平，但因春节因素，蓄电池企业逐步对铅锭进行逢低备库，后因期铅跌破万八关口，蓄企采购情绪分化，部分转为观望慎采，部分逢低采购。
