周初，美元高企原油暴跌，大宗商品市场跟跌，但美联储如期加息，且缩短明年加息频率，美元走低，基本金属收复跌势，探低回升，但各品目强弱分化依然严重，SMMI周内一度大跌1%，周末时收窄跌势至0.45%。铜铅锡走跌，锌铝镍转跌为升。铜领跌，SMMI.Cu领跌1.5%，伦铜一度跌破6000美元关口，沪期铜跌势接近48000元关口弱势震荡，现货升水在年度结算需求下在当月 票货源升水节节攀升下，也难挽回铜价的跌势。沪期铅考验万八关口的支撑，现货升水下降，炼厂抛货增加，下游则限于资金压力接货意愿低迷，期强现弱格局下SMMI.Pb周跌0.67%。锡期现两清淡、供需两不旺，SMMI.Sn小跌0.17%。沪期锌围绕21000元/吨关口窄幅整理，现货在年末最后的需求刺激下升水狂涨，SMMI.Zn周涨2.89%。国内铝企开会商议减产，沪期铝先抑后扬，现货低位成交以贸易商为主导，SMMI.Al周小涨0.15%。镍低位回升，沪镍承压9万元，现货低位回升贸易商低位补货尚可，SMMI.Ni周微升0.08%。下周趋近圣诞及新年，LME将有圣诞休市，国内市场多进入到年度结算中，交投活跃度将逐日下降，多空博弈程度也将有所下降，现货贸易青睐度也将逐渐淡出市场，基本金属价格多将呈现区间震荡态势，难以显现单边性走势。
锌：本周伦锌走势较为平稳，以2540美元/吨为重心上下20美元/吨左右盘整。本周LME锌库存连续4日增长，合计增加1.33万余吨，伦锌上行动能明显不足，承压所有均线运行，LME0-3升水亦回落至50-60美元/吨附近，供给端利好支撑较为薄弱，加之本周市场静待美联储议息会议，但经济下行风险令美联储如期加息后表态偏鸽，市场避险资金向债市转移，加之美油走势疲弱，锌价难以突破上方短均线压力，呈现区间震荡态势。截止本周五，伦锌成交量减2881手至43423手，持仓量减649手至22.6万手。
本周低库存支撑下，沪锌主力仍围绕21000元/吨区间震荡。本周低库存运行逻辑仍为主导，加之LME锌库存保持增加，内外引导关系发生转变，市场存在反套操作引导沪伦比值修正，推动进口锌流入弥补国内供应缺口预期，但年末资金偏紧，加之消费淡季供应压力较难放大，沪锌站稳所有均线后围绕21000元/吨关口呈现窄幅震荡态势，上行空间较为有限。截止本周五，沪锌指数成交量增30万手至438.5万手，持仓量减53646手至45.9万手。
本周上海市场0#锌对沪锌1901合约自升水410-450元/吨左右转至升水700-750元/吨左右；0#双燕、驰宏对1月维持升水780-820元/吨左右；现货市场进口锌少有流通，仅少量比利时、印度、纳米较0#国产锌自贴水120-贴水100元/吨左右转为贴水220-贴水200元/吨。本周期锌区间震荡，冶炼厂正常出货，但市场流通持续紧张，下游畏高仅做刚需采购，实际消费持稳偏弱。市场主要交投由贸易商长单贡献，本周再次进入长单截止周，市场以接货为主，但沪市国产流通偏紧，虽有少量紫金到货补充仍难满足市场需求，卖方市场持货商坐地起价，现货升水逐步上调，截止本周五已达到700-750元/吨左右，但临近周末，加之今日大部分长单已结束，需求减弱加之大户主动调低升水出货，现货升水午后已下调至升水580-600元/吨左右，成交平平，本周整体成交一般，成交货量较上周变化不大。
本周广东0#现锌对沪锌1902合约升水970-1050元/吨，较上周扩大了240元/吨左右，粤市较沪市升水60元/吨转至贴水60元/吨附近。周内，持货商持有货源相对零散，出货较为谨慎，但临近月末长单需求较迫切，市场接货积极之下，零散货源逐步被消化，市场货源紧张情绪逐渐升温，市场报价亦随之走高，进入周五，炼厂出货有所增加，市场货源得到补充后，市场整体出货情绪有所改善，但多以下月 票货源流通为主，当月 票货源仍十分紧俏，使得粤市升水未现回落，反而再度走高。消费方面，高升水抑制下游采兴，大多维持刚需，少有备库，本周交投主由贸易商贡献，整体成交持平上周。
本周天津市场0#现锌对沪锌1901合约升水400-500元/吨附近，升水较上周扩大了270元/吨左右，津市较沪市由上周的贴水120元/吨附近扩大至贴水180元/吨附近。周初，持货商因消费平淡，上调升水意愿不高，仍维持在报对1901合约升水250-300元/吨附近，进入周三，沪市升水快速拉高，天津地区市场报价出现分歧，部分持货商有意挺价跟涨沪市，而另一部分因资金相对紧张急于出货，仍延续低价。进入周五，低价货源有所消化，市场报价稳定在对沪锌1901合约升水400-500元/吨附近。消费方面，下游企业订单仍较为疲弱，叠加期锌仍处相对高位，下游刚需，少有采购，但整体出货并不顺畅，整体成交货量较为有限，基本较上周持平。
