本周美元连续五连阴，支持基本金属低位反弹，保持涨势者为铜和镍，SMMI.Cu周涨幅1.6%。沪期铜引领伦铜摆脱前期低位震荡区间，重心明显上抬，导致进口窗口打开，现货表现活跃。伦镍走出低谷区，沪期镍空头减仓避险，涨幅近2.7%，金川镍升水价差已超6000元/吨，SMMI.Ni周涨1.09%。其他金属都有冲高回吐涨幅的表现，表现最弱的为锌，上冲为跟涨表现勉强，回吐涨幅更快，现货升水下滑更使其下跌在先，SMMI.Zn周跌0.92%，铝先扬后抑，多空在区间内表现均较谨慎，SMMI.Al周跌0.55%。铅周内先抑后扬，沪铅再次引领，回补周初的跌幅，现货也因此收复之前的跌幅，SMMI.Pb周跌0.26%。期锡承压偏弱，现货锡表现稳中略有走低，SMMI.Sn周跌0.17%。下周基本金属各品目强弱分化或将更为明显，但即将来临的中秋及国庆长假给市场带来良好的消费预期，集中备库的主动性消费也将支持基本金属稳中求升。
铜：本周伦铜低位反弹。周初因美国8月非农数据就业和时薪双双超预期，时薪同比增速创下2009年6月以来最大增速，美元受此提振，涨至95.56上方，随后的美加贸易谈判出现转机加元飙升以及英国脱欧再现新进展，欧央行维持利率不变，美国8月CPI数据不及预期均打压美元走势，美元跌至自今年7月底以来的低位94.4。周初伦铜低位整理，站稳5日均线，上影线贯穿10日均线与20日均线之间，稳固低位支撑后，周中伦铜隔夜跳空高开，日内再上一层，突破20日均线和6000美元/吨整数关，周后，伦铜高位一度向上刺破40日均线，攀高6074美元/吨，周涨幅近2.5%，周内最大涨幅一度超3%。技术层面看，KDJ开口上扩，周初在布林轨道中下轨运行，周后围绕布林轨道中归，持仓量和成交量均减，显示空头减仓离市避险为主。
本周沪铜引领反弹。周初美元走强，沪铜低位承压，缠绕于5日均线，上方10日均及20日均线日渐靠拢，形成48000元/吨一线的重压，多空在此区间里短线拉锯。周后，沪铜一举摆脱之前的低位震荡徘徊格局，空头减仓，多头跟进，底部上抬，立足10日均线，突破20日均线，高位直指40日均线，摸高48830元/吨，站上布林轨道中轨，引领外盘，周涨幅2.8%，表现内强外跟局面，周内沪铜指数减仓增量，空头暂时离场，摆脱之前的徘徊纠结状态。
现货市场，本周现货升水一路下滑。周初，报升水20元/吨~100元/吨，进口盈利窗口继续打开，市场货源丰富，尤其是进口铜货源明显增加，呈现供大于求特征明显。盘面回升，进口比值持续上修，供应宽松，持货商保持连续的高出货换现意愿，升水连续下滑且已难保升水格局。周四起，隔月基差呈现倒挂，倒基差扩大至150元/吨左右，令现货报价转升为贴，降至贴水40元/吨~升水10元/吨，周内升贴水跌幅近90%。进口已连续近2周保持300元/吨左右的盈利，且盘面上涨近1400多元/吨，尽管下游消费略有迟滞，但贸易商仍青睐于大贴水之货源。周内成交也以贸易商引领为主。
